那些关于黄金你可能不知道的“真相”

2016年第二季度，除了黄金投资市场需求增高，其他类黄金需求量经常出现广泛下降。起码一个大陆的黄金市场需求甚至多达了全球总需求的一半。

还有一点就是，你有可能猜中将近，目前黄金需求量快速增长仅次于的三个国家居然是它们，而非中国、印度或俄罗斯。今年以来，我们早已写出了很多关于黄金的文章，还有宽篇幅的黄金报告。但这里，我们即将揭发3个你所不告诉的黄金“真凶”。

除了投资者，其他都在平安保险朱金黄金市场需求的四个主要来源有，金饰、科技(多为电子产品)、投资、以及各国央行和其他大型机构。今年第二季度，主要有3个类别的黄金市场需求(按体积计算出来，而非价格)经常出现下降。金饰市场需求同比上升14%，科技市场需求同比上升3%，然而央行的市场需求同比暴跌了40%之多。只不过这也是可以解读的，却是黄金价格的下跌总是不会引发市场需求的增加。

而其中仅次于的值得注意就是投资市场需求的极大减少，第二季度同比快速增长141%。其中多达一半来自于黄金ETF市场需求的减少。2015年最后三个月的时间里，也就是金价开始下跌之前，黄金ETF只不过拖垮了整体黄金的市场需求。

然而在最近一个季度，该市场需求占了总需求的43%。这也意味著黄金天生具备对冲起到。就其本身而言，如果金价暴跌，投资者可能会开始丧失兴趣，但珠宝商和技术上的市场需求将不会减少。

这也反过来平稳了黄金价格。日本、英国、美国消费者仅次于速度供不应求黄金今年第二季度，黄金消费市场需求的快速增长主要来自日本、英国和美国，而且他们增持黄金的理由也很充份。日本黄金消费需求量同比快速增长163%(还包括金饰、金条、金币，不还包括其他类投资)，市场需求的大幅度上升主要归因于于一件事，就是安倍经济学的实行，即日本首相的经济政策。大量货币严格早已让日本公民深感手中的钱岌岌可危。

特别是在是在转入胜利率政策之后，日本80%的国债收益率早已跌了负值。这意味著，即使享有这种安全性资产，财富还是不会大跌。但是日本是一个储蓄型国家。

他们较为讨厌的一种储蓄方式就是出售政府债券。然而，随着国债收益率的大大减少，更加多投资者改向了黄金。尽管市场需求下降，但日本的净值市场需求还是非常小，却是他们的人口基数也较小。

上个季度，日本黄金需求量意味着是中国需求量的5%。另外，英国第二季度黄金需求量同比快速增长20%。这主要是英国干欧产生的极大不确定性引发的，再行再加英镑的巨幅暴跌，人们往往不会偏向类似于黄金这样的安全性资产。

与此同时，由于美国正在经历史上最不具争议的总统议会选举，而且川普一旦当上总统，全球政经环境有可能面对极大变革风险。另外，很多人坚信美元未来将不会升值。与日本和英国类似于，这些不确定性让人们减少了对黄金这一保值资产的兴趣。亚洲消费者的黄金购买量仍然最大世界人口最少的两个国家中国和印度的黄金市场需求有所增加，但是其黄金消费量仍然是全球仅次于的。

二季度印度黄金市场需求同比增加了18%，中国同比增加14%，但是两个国家的需求量任然占有总需求的45%。如果重新加入亚洲其他大区，整个亚洲大陆的市场需求占到全球总量的58%。

持有人黄金的理由众所周知，巴菲特仍然以来都展现出出有了对黄金的痛恨，他曾多次说道过：“这个物质从非洲或其他某个地方挖出，然后，我们将其熔融，再行凿一个洞把它挖出进来，再行花钱聘请一堆人站在旁边把守它。黄金没任何的实用价值，估算火星人看见这一幕，不会挠挠自己的脑壳，感到为难。”总之，如果根据历史数据表明(从1999年8月31日到2016年5月31日)，黄金的长年收益显然不会让投资者有所沮丧。

如下表格表明，与其他资产比起，黄金的10年期收益是最低的，30年期收益率为253%，相比之下，标普500的30年期收益率就要低得多了。但是，对巴菲特每句话都深信不疑的人正在罪一个错误。就是他们有可能将黄金看做投资工具，而非一种保险。

保险可以对冲某个潜在灾难的到来。这就跟人们出售车险、财险和健康险一样。即使是现金也可以作为一种保险。

而黄金也具有某种程度的起到。即使是在资产人组中配备3%的黄金都可以避免你在金融危机来临时忍受巨大损失。特别是在是在当前的负利率环境下，持有人黄金的理由就显得更加充份。

除了很多报告证明金价长年不会呈现出下跌趋势以外，黄金也是投资人组中对冲风险的最差自由选择，比如黄金可以用作对冲货币的升值。下表为黄金与其他市场的涉及关系。可见，黄金与其他市场指数间的关系较小，这也意味著即使这些市场暴跌，金价一般来说都会下跌。明确的，根据历史上黄金与美股的关系，我们可以找到熊市中，黄金往往可以沦为我们的挂钩资产。

道琼斯/黄金比值主要用作取决于黄金与道琼斯指数的变化趋势。从本质上来说，道指/黄金的比率即道指除以美元计价的黄金价格。图3表明，当比率稳定增长趋势时(20年代、60年代和90年代)，投资人组中股票资产应当占到主要权重。

当比率下降时，比如70年代和2000年之后，我们可以增持贵金属商品。黄金作为一种财富保值工具，但并非财富累积的资产，必须留意的是，我们可以通过投资黄金股票、交易所交易基金、期货和期权来电子货币，但是持有人实体黄金需要符合我们财富保值的目的。

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