五大科技巨头囤积巨额现金欲意何为？

《经济学人》杂志近日发表文章，对美国五大科技巨头黑市大量现金的现象展开了分析。这种作法不同于传统的寡头独占公司，给人感觉样子是这些巨头在为将来的危机做到打算。

以下为原文内容：美国五大科技公司苹果、谷歌(微博)（留意，本文中指的是谷歌的母公司Alphabet）、微软公司、亚马逊和Facebook近期沦为世界上五大市值最低的上市公司。它们的总市值超过了2.9万亿美元，多达历史上的任何五大公司。科技公司的价值低估曾多次被视作可怕的征兆。

而如今的投资者指出，他们作出的辨别十分耐心——这些科技公司是21世纪的主要寡头独占企业，将不会取得极大的、节节高升至的利润。然而，一个顾虑依然令人不安：这五大科技巨头的资产负债表上有大量现金，给人的感觉样子是它们并想主宰世界，而是预计不会有危机再次发生，想未雨缪绸。投资者对它们趋之若鹜是有原因的。

数十亿用户在用于这些公司的社交媒体网络、数字助理、操作系统和云计算平台。这五家公司正在断裂传统的竞争对手（比如IBM和梅西百货）。

它们总共赚了1000亿美元的年利润。分析师预计，到2020年，这个数字还将升到1700亿美元。硅谷的颠覆者早已演变高效的赚机器。

对投资者来说，这感叹再行动人不过了。老一代的寡头独占公司，比如电缆、电信和啤酒公司，对自己从客户那里缴纳可信租金的能力充满信心，所以它们的主要融资方式是成本便宜却不灵活性的债务，把取得的现金大部分归还给了股东。然而奇怪的是，五大科技巨头采行了忽略的作法。

它们总共享有3300亿美元的净现金（现金乘以负债），这是它们总现金流的两倍。该么多的现金，相比之下多达了科技公司和制药公司传统的现金缓冲器储备——这些公司缺少有形资产，因此必须一些现金作为资产。

但早期的五个科技巨头（思科、英特尔、甲骨文，高通和德州仪器）自1996年以来，黑市的现金平均值比例仅有为1.3倍。

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