保监会出地产投资迷踪拳 保险公司迂回作战

8月下旬，数家保险公司完全在刚好收到保监会电话通报，拒绝“火速”请示公司所有房地产资产状况，“尤其是投资性资产”。这与不久前国务院应以通过的“保险法修改草案”极为涉及——该草案追加的“不动产投资”条款，被广泛理解为今后“保险资金可以名正言顺投资房地产”。业内人士指出，保监会自由选择此时应急摸底，意图“风险防止”。

保监会资金运用监管部主任孙建勇还具体回应：“不动产投资方面，尽管有保险资金转入房地产的呼声，但目前大局不容许入，保险资金就会入。” 从法律上首次减少投资不动产，到官方表态“目前不转入房地产”，再行到近期的应急摸底，保监会在8月份投出了一套忽左忽右的迷踪拳。

正如一位相似保监会的内部人士所言：“保监会在投资房地产的政策上仍然摇摆不定。” 保险公司的“迂回战术” 一个显得失望的事实是，此前出于风险考虑到，保监会对保险公司投资房地产曾“明令禁止”。但同时，近年来保险公司以“总部办公”名义抢走核心商务区商用物业的步伐却显著减缓。以人健财险（中国人民财产保险股份有限公司）为事例。

2006年，该公司以17亿元将北京银泰中心写字楼B座收益囊中。据一份对外发布的发展商策划代理招标公告表明，新的办公楼面积为7.8万平方米，白鱼发展商面积大约为2.5万平方米。此外，某种程度标有人健LOGO的商用物业还经常出现在北京朝阳门北大街的人健大厦，总面积约2.5万平方米。

人健有限公司一位高管在拒绝接受本报专访时，有所规避地回应：“泰康、五谷丰登在投资房地产方面做到得更加保守。”前者在金融街和CBD商圈享有多达10万平方米的两座写字楼；后者则堪称将“迂回战术”运用得炉火纯青：2006年8月，平安保险通过有限公司子公司——五谷丰登信托耗资20亿元出售中信深圳集团公司部分房地产资产，此外以10亿元信托资金投资其在长沙、苏州的项目建设。2008年5月，五谷丰登信托投资再次使出，以18亿元对成都一环以内核心地带的3个项目展开改建，投资建设酒店、写字楼等综合性物业。

记者了解到，民生人寿、太平人寿、生命人寿、中意人寿、中国平安等保险公司也分别在北京CBD、金融街和中关村商圈出售了几千至几万平方米平均的写字楼。在首都经贸大学金融保险系由教授庹国柱显然，保险公司惯用“迂回战术”，即，“或通过出租、出售出租物业打擦边球式的投资，或通过集团旗下信托、资产管理子公司变相投资，曲线试水房地产。

” “由于投资渠道狭小，保险资金早已将投资房地产物业视作不可或缺之荐。”上述人健有限公司低管说道。

他更进一步认为，保险公司对于投资房地产有内在的驱动力。“比起日益下降的财险投资，每年具备10％以上平稳投资回报率的商业地产投资，合乎资产负债给定原则，有助保险公司持续改善投资收益率。” 保监会的“迷踪拳” 对于保险资金投资房地产的暗度陈仓之荐，保监会的态度耐人寻味。

虽然在“保险法修改草案”中，追加了投资不动产的条款，但就在坊间回应热议不息之时，保监会主管官员却抛了“目前大局不容许入，保险资金就会入（房地产）”的表态。与此同时，在保监会火速发布命令上述摸底调查通报后旋即，该机构的官方网站上还挂起了一则关于“积极开展保险资产管理现场检查工作”的通报，拒绝保险公司和保险资产管理公司在8月31日前，请示保险资产管理自查报告。前后态度竟然如此飘忽不定。在庹国柱显然，“尽管没涉及的法律法规，对保险公司曲线投资房地产的不道德展开约束，但保监会早已意识到问题的不存在。

” 而另一位相似保监会的内部人士则透漏，保监会政策研究室曾多次对保险资金投资房地产的可行性、投资路径等做到过很多次研究，曾为很多次方案。但最后没有能构成有效地定案。实质上，保监会的这一微妙姿态，从一些公开发表表态中也可见一斑。

在保监会2008年一季度新闻通气会上，保监会主席助理袁力曾回应，保险资金间接投资基础设施项目的试点工作目前已获得预期效果，保监会已向国务院明确提出不断扩大试点的建议，同时还要择机积极开展保险公司投资物业的试点。在分析人士显然，在法律中减少不动产投资，给保险资金投资进了一个窗口，指出一个实质、前瞻性的趋势。“而现在对投资房地产说道‘不’，是因为市场正处于敏感时期，保监会从掌控风险角度考虑到的‘即时之荐’。

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