多因素压制钢价 钢材期货料进入阶段性震荡

本周钢材期货再行抑后扬，止跌声浪。分析人士回应，在电炉复产显著、消费城市降雨等因素影响下，近日钢材价格波动回升，不过近日库存数据上升对价格带给承托。

在利润转好情况下，未来钢材供应未来将会之后回落，钢材期现货价格仍面对调整风险。多因素压制钢价4月份以来，钢价倒数声浪，至5月初有所消息传递，转至波动运营。截至昨日收盘，螺纹钢期货主力合约报收3675元/吨，日内下跌2.28%，冷卷期货主力涨2.06%，报收3767元/吨。现货市场上，主要城市各钢材现货价格小幅暴跌：上海螺纹钢跌到20元/吨至3990元/吨，折算盘面4113元/吨；上海冷卷报4160元/吨；唐山钢坯报3550元/吨。

有分析师指出，本轮消息传递主要由四大因素促使。首先，前期市场对钢材建材题材反应过度，价格有虚高成分。

从钢厂生产情况来看，北方钢企复产比较较多，多数钢企保持在80%左右的生产率。5月初，从钢厂生产计划来看，个别钢厂的交货情况已由最初的无法确保，变为了110%的交货亲率。这就意味著，下半月的市场报废量并会增加，甚至有可能经常出现减少。

其次，电炉生产能力复产显著，造成钢企供应减少，但市场需求未实时增量，多维持在原状态。甚至，部分加工企业定期电力供应影响产量，实际市场需求有一定衰退。

再度，近期南方部分市场需求较好的城市降雨量较小，其他地区在未来一个月内也将步入持续降雨。这将在一定程度上影响市场需求。加之，目前南北钢材价差大大增大，而北方产量未减少，进而影响到周边乃至北方资源的流通，市场对北京钢厂库存不存在冲刷预期。

近期或保持波动格局据我的钢铁网统计数据，截至5月10日，螺纹钢社会库存652.43万吨，环比上升55.27万吨，钢厂库存209.57万吨，环比下降1.2万吨；线材社会库存199.65万吨，环比上升12.97万吨，钢厂库存58.58万吨，环比下降0.14万吨；热轧卷板社会库存221.02万吨，环比上升7.49万吨，钢厂库存95.81万吨，环比上升0.9万吨。从数据变化来看，依旧是保持降速，但整体上升的速度则是更加放宽。上月同期，厂库与社会库存上升128.14万吨。而根据近期数据，厂库与社会库存上升75.82万吨，但厂库库存是减少的。

分析师回应。本周社会库存仍维持较慢的降幅。不过，必须留意的是，厂内库存方面，螺纹、线材皆经常出现了环比回落。在现货价格重返年内高位后，贸易商拿货动力弱化，投机市场需求上升。

同时，本周钢材产量仍有小幅减少，供应在利润性刺激下之后回落。现货短期内面对调整风险。中信期货研究认为，建议投资者区间操作者为宜。

从技术面来看，分析师指出，近日期货走跌，虽然看起来总计幅度极大，但从支撑位来看，未做到；对现货市场来说，行情本就较期货迟缓，未来仍有一定下降空间。分析师建议，即便现货贸易商盼挺价，但大趋势无以变更。市场整体保持波动格局，一旦消息传递做到，或者市场经常出现根本性受到影响因素提振，投资者可亦须分批进场。

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