大宗商品信心抬头下月或迎荣枯拐点_政策法规_新闻_矿道网

阴霾布满的大宗商品市场未来将会步入曙光。中国大宗商品发展研究中心(CDRC)11月2日公布的数据表明，虽然11月大宗商品信心指数(CCI)倒数6个月收阴为-0.22，但是环比和同比来看仍遗转好迹象。

11月数据略好于10月的-0.25，也显著好于2014年同期的-0.87。该指数为负体现市场人士对下月大宗商品市场走势看空。　　中国大宗商品发展研究中心秘书长刘心田指出，12月未来将会步入CCI的荣枯拐点。

　　制造业活动有可能在转好　　在人们把全球大宗商品市场下滑的矛头指向中国经济之时，近期发布的经济数据让行业在严冬中看见一丝暖意。　　11月2日发布的财新PMI指数展现出好于预期，从9月的47.2升到48.3。这似乎正处于滑行地下通道中的制造业活动有可能正在转好。

　　1日，国家统计局公布的官方10月制造业PMI为49.8%，与上月持平。从12个分项指数来看，同9月比起，新的订单、积压订单、产成品库存、订购量指数有所下降，表明经济运行稳中趋进。

　　财新智库首席经济学家何帆回应：“制造业颓势减慢，指出前期性刺激政策开始充分发挥效果。总需求下滑仍是中国经济面对的主要艰难，大宗商品价格持续暴跌带给的通缩风险有一点注目。”　　四季度通缩压力仍然不存在。在上证报上个月对15家期货公司研发部门负责人展开的问卷调查结果显示，相似半数的机构辨别四季度国内物价指数将“稳定回落”;有27%的机构指出不会“稳定回升”，比上一季度减少了20%。

　　9月以来大宗商品市场持续上行，彭博大宗商品价格指数年内已跌到去四分之一多。做生意社数据表明，10月大宗商品将近八成暴跌，平均值跌幅为2.27%。

国内生产能力不足和库存积压、经济上升带给的下游订单增加是此轮商品熊市的主因。此前高盛也编写报告认为，供给周期的变化和中国等新兴市场国家对商品市场需求的再行均衡才是基本面提高的关键。

　　随着四季度更加多经济“大位快速增长”政策的性刺激，市场预期中国整体经济运行将正处于严格稳定状态。10月23日，央行投出时隔今年8月25日之后的第二次“双叛”组合拳，宣告再行降息0.25个百分点及再行叛存款准备金率0.5个百分点，反映了国家对经济大位快速增长、调结构、胆改革的综合考量，也为宏观经济稳定运营建构良好环境。　　价格基本触底　　“触底”沦为今年的大宗商品业内的高频词汇。在刚完结的2015年中国国际矿业大会上，辩论最少的一个问题就是“矿业到底触底了吗?”而业内得出的答案完全完全一致，市场基本究竟。

　　LME基本金属指数已从今年5月份的最高点3000以上跌到至2300多，LME各品种现期货价格有所不同程度暴跌。对宏观经济尤为脆弱的铜价走势也一路上行，国内沪铜倒数合约从5月最高点46210元/吨跌到至8月的37120元/吨最低点，目前游走在4万元/吨以下。　　黑色产业某种程度绝望在价格成本凌空的生死线上，铁矿石、钢铁价格指数双双下跌。螺纹钢上周五收盘价为1801元/吨，创年内价格新高。

全国盈利钢厂倒数两周保持在4.91%低位。中国铁矿石价格指数早就跌进1时代，环渤海动力煤价格上周不断扩大跌幅至每吨380元，创2010年10月以来最低水平。　　不仅是有色产业，其他大宗商品市场也面对低价的困惑。在上游市场，国际油价持续高于50美元沦为当前原油市场的“新的常态”，上周五布伦特原油和WTI原油在经历9月中旬以来的声浪后又有所回升，分别跌到至47.99美元/桶和44.6美元/桶。

油价下滑也传导至下游产业链，塑料和PP走势波动偏弱，订单市场需求无以起。　　生产能力不足是大宗商品低迷的众矢之的，供大于求背后是商品市场间的同步效应于是以造就整个市场供给周期再次发生转变。国家粮食经济学不会副会长尚强民近日认为，2012年国内PPI开始同比上升，国内玉米供给面从紧俏改向严格，国外的芝加哥市场大豆、小麦价格也就是指那个时点开始高位回升;而国内工业品出厂价格转入上升地下通道至今早已持续暴跌了43个月，PPI与农产品价格暴跌完全实时。

　　今秋的三大主粮价格全线暴跌，正是供给调整必需经历的阵痛期。五谷丰登证券研报认为，目前主要农产品的供给压力都并未减轻，预计农产品价格在低库存压力下仍将整体维持弱势。

而在钢铁等工业品市场的情况也类似于，不足压力下必需增加供给。　　在全行业面对去生产能力、调结构之际，市场也在期望下游经济转好的大力信号。民族证券分析指出，目前我国下游房地产量价力弱，土地市场成交价冷清，9月百城住宅价格指数较8月明显回升，全国水泥价格指数整体小幅上行，因此大宗商品市场重返弱势。

　　刘心田指出，11月CCI收阴在意料之内。国际环境与终端市场需求一直未见大力信号，大宗商品继续走很弱的概率较小。但他预期，12月CCI不应较11月有所恶化，或能沦为CCI的荣枯拐点。

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