双焦领衔期市 短期看涨热情不减

经过一段时间调整之后，近日国内双焦期货再展雄风。截至昨日收盘，焦煤主力合约强势封于涨停，焦炭主力合约劲扬逾6%，领衔国内商品期市。分析人士回应，下游钢价在较高利润驱动下，产量有增无减，令其煤焦市场需求稳中偏强。

短期来看，双焦期货看涨情绪热度减，投资者仍可回调试多。双焦期价再次劲扬昨日，焦煤期货1801合约再度放量大上涨，邻近尾盘封于涨停板，收报1455.5元/吨，刷新阶段新纪录，涨107.5元或7.97%。

焦炭期货亦展现出强大，1801合约盘中最低至2273元/吨，最后收报2253.5元/吨，涨134.5元或6.35%。瑞达期货(博客,微博)煤焦钢研究员蔡元祺回应，焦炭、焦煤期货这波气势恢宏的下跌行情始自6月中旬，仍然伸延到了8月初移仓换回月，随后1801合约接棒1709合约蓄势下行。总体来说，这轮双焦行情始自资金面修缮基差的表达意见，但后期随着下游钢价的疯狂下跌，造就焦炭焦煤现货经常出现六轮调涨，行情以求沿袭至今。

在此期间，从国内宏观经济数据到钢焦经销数据，皆展现出不错。因此，这波行情可以说道是在基本面的扎实承托下，市场资金还清了对未来钢焦产业链的悲观预期。下游钢厂在较高的利润驱动下，产量有增无减，煤焦市场需求稳中偏强。宝城期货分析师何晔玮回应，近日双焦走势偏强，主要还是因上下游产品比价关系的调整。

此外，交易所对螺纹钢期货实行交易限额，促成资金流向黑色产业链其他品种，也对双焦起着一定的推展起到。基本面展现出悲观从下游来看，蔡元祺回应，7月粗钢产量7402万吨，同比快速增长10.3%，之后创下历史新纪录，持续的高利润驱动钢厂保持满负荷生产，进而大大性刺激焦炭的刚性市场需求。

转入8月以来，全国范围内的环保督查对于山西地区焦化厂的影响大大远超过市场预期，焦化厂在限产30%的环境下，保持着极低的焦炭库存，因此焦炭现货市场在供不应求的背景下倒数六次调涨。焦化厂利润回落，炼焦煤现货市场适当地开始走高，尽管今年4月以来主流大矿皆重返330个工作日，但内蒙古地区前一段时间的煤管票容许和煤矿安全检查无非影响了部分生产能力输入。因此，不受下游钢市夹住的煤焦钢基本面仍展现出悲观。

何晔玮回应，基本面看，双焦仍是保持凸平衡状态，钢厂能用库存正处于中位数稍低水平，焦化厂利润较好，现货经常出现提价，近期生产能力200万吨以上的焦化厂开工率提高较慢，在政策调控下，后期生产能力获释空间受限。对煤焦而言，上下游供应凸平衡状态应当不会持续一段时间，自身的供需继续还看到相当严重的流失偏向。未来发展后市，短期来看，双焦期货看涨情绪仍较强，虽然双焦资金面上近期引发了较小波动，但在基本面并未再次发生根本性变化前，投资者可回调试多，另设好止损应当是中期(一个月左右)有一点坚决的策略。

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