本周钢价或偏强运行 谨防冲高回落

简要：上周国际金融市场风云转换，原油价格大幅度上行，欧美、亚太股市多数下跌，国内金融市场沦为挂钩工具，黑色系由商品堪称中流砥柱，其中盘面铁矿石、焦炭涨幅超强4%，钢材期现价格大幅度声浪;市场基本面向好发展，钢厂销售减少，建材成交量回落，但钢材库存之后减少，盘面价格和仓单成本基本持平，钢价之后下行空间受限，谨防利多出有尽后价格冲高回升。1、本周市场观点及多空因素分析钢材：利多因素：央行降准获释资金5500亿元，金融市场受到影响;钢厂销售节奏减缓，市场成交量逐步回落，钢厂库存小幅上升，社库增幅收窄，基本面渐渐恶化;下游市场需求渐渐完全恢复，市场情绪较好;利空因素：钢材库存同比高达50%左右，厂库压力向社库移往，钢厂产量之后减少，在途和压港的资源较多，超强30%以上仓库满仓，市场去库存压力减小;期货价格和仓单成本基本持平，上周五多单减仓较多，钢价之后下行压力较小。铁矿：利多因素：国内宏观受到影响，市场消耗量提高，钢厂有刚性补库;国外疫情相当严重，海外发运不受影响预期较高，盘面做到多资金雄厚，价格偏强。

利空因素：钢厂利润大幅度膨胀，高炉生产能力利用率保持低位，钢厂成材库存压力较小，市场需求受到诱导;宏观利多获释后，价格有冲低回升市场需求。煤焦：利多因素：焦化厂焦煤库存保持低位，现货价格倒数提降，焦化利润上升，黑色系由整体较强，盘面价格大幅度声浪;利空因素：焦煤供应完全恢复，焦化厂生产能力利用提升，焦炭仍有累官库，钢厂市场需求不受成材低库存压制，部分钢厂掌控报废，现货价格较强。整体来看：黑色系由商品仍不受宏观受到影响和做到多资金承托，基本面向好发展，终端企业复产停工减缓，成材消费渐渐回落，但库存压力仍然较小，且建材产量减少和厂库后脚;在国内疫情相似尾声之际，盘面交易将从预期改向现实。

2、黑色系由商品价格及基本面走势总结上周黑色系由商品不受宏观受到影响和预期承托，盘面价格之后大幅度下行，铁矿石、焦炭大上涨超强4%，螺纹上涨超强3%，热卷和焦煤上涨超强2%，而现货价格指数涨跌分化，其中铁矿石、钢坯、螺纹和热卷价格指数小幅下跌，其他品种跌幅不一;从上周基本面市场变化来看，下游企业停工加快，建材成交量回落，市场情绪转好，而宏观政策受到影响和盘面价格上涨造成现货价格波动下行，但中期去库压力较小;原料高低分化，铁矿石、钢坯市场较好，焦炭供需双很弱，宽流程钢厂生产有所抗拒，较短流程钢厂复产激增，成材库存满仓的情况下，产业链整体呈现出供大于求的状态。黑色商品期现价格周度变化情况数据来源：钢联数据2.1、成交价销售激增，市场信心转好上周钢材期现价格小幅拉涨，央行定向降准获释资金，盘面钢价上涨超强3560元/吨，与计算出来仓单价格基本持平，现货价格在政策受到影响和盘面拉涨的情况下也经常出现声浪态势;从上周市场情况来看，盘面钢价声浪造就市场信心转好，钢厂销售减少，钢厂库存小幅上升，但部分钢厂仍处满仓状态，237家建材贸易商成交量超强20万吨，贸易商拿货积极性提高。从数据来看，螺纹钢产量小幅减少，周产348.75万吨，钢厂库存上升，而社会库存小幅减少，总库存之后减少;冷卷产量周环比上升9.2万吨，周产量307.24万吨，其中商品卷保护环境超强11万吨，总库存小幅上升;钢材基本面渐渐向好，市场信心恶化，但盘面价格大幅度拉涨之后，谨防价格冲高回升。螺纹、冷卷产业数据变化情况数据来源：钢联数据2.2、铁矿石价格大幅度拉涨，短期供需压力并不大上周铁矿石期现价格大幅度拉涨，周涨幅超强4%，宏观经济受到影响和国外发运不确认情况造成价格之后下行。

从基本面数据来看，四大矿山放运量微降，国产铁精粉产量减少，北方港口到港量大幅度回落，周环比来看，到港量渐渐回落，整体供给小幅减少;港口日均成交量和日均疏港量环比回落，钢厂日耗量减少，市场需求呈现出下降态势;钢厂进口铁矿石工件粉库存环比回落，45港口铁矿石库存环比上升，目前高于1.2亿吨，整体供需情况较好，但海外疫情蔓延造成不确定性减少，铁矿石价格维持偏强运营。数据来源：钢联数据2.3、焦炭价格倒数提降，盘面价格首度声浪上周煤焦期现价格涨跌分化，焦炭现货价格倒数提降，温企利润膨胀，但供给仍维持高位，而钢厂市场需求受到诱导，煤焦现货价格偏弱。

从基本面数据来看，焦化厂焦煤库存微降，焦炉生产能力利用率之后回落，厂内焦炭库存之后回落，焦化厂面对库存压力，钢厂和港口焦炭库存环比下降，总库存水平与同期基本持平，但库存结构有利于价格上涨;随着钢厂成材压力减轻，盘面钢材和铁矿价格拉涨，煤焦也经常出现小幅声浪，市场信心完全恢复，但成材总库存压力较小，下行空间受限，煤焦价格仍不受抨击。数据来源：钢联数据3、本周结论及品种高低预测上周不受宏观政策受到影响和基本面恶化影响，黑色系由商品之后大幅度拉涨，铁矿、焦炭涨幅较小，螺纹、热卷期现价格小幅下行，市场做到多情绪较美浓，钢厂出货量和贸易商成交量渐渐恶化，钢材市场基本面向好发展。

上周盘面价格驱动因素依序为：宏观经济市场情绪产业数据突发事件;商品高低依序为：铁矿螺纹冷卷焦煤;;焦炭。本周宏观政策受到影响和基本面恶化，钢材价格或之后偏强运营，从产业数据来看，螺纹钢产量小幅减少，库存之后积累，钢材供大于求对市场仍有压力;从盘面价格走势来看，宏观经济将更进一步性刺激黑色系由价格下行，但期现价差较小，螺纹、冷卷涨价空间受限，谨防钢价冲高回升。

盘面价格驱动因素依序为：产业数据市场情绪突发事件宏观经济;预计商品高低依序为：铁矿螺纹冷卷焦煤焦炭。后期关注点：a.下游市场需求完全恢复情况(库存何时经常出现拐点?);b.贸易商、钢厂资金情况(短期资金压力较小);c.。

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