远方光电：“破净”转让股份涉嫌利益输送

在《远方光电：潘氏家族的提款机》一文中，本刊曾了解报导远方光电的实际掌控人潘建根夫妇于2010年将旗下非盈利性资产数威软件重复使用远方光电，据此顺利买入5000万元。此外，潘氏家族屡屡向远方光电借款用作股市或购买住房，远方光电至此沦为为潘氏家族的提款机。本刊曾合理预测，由于潘氏家族在远方光电中一股羞大，因此上市之后的远方光电或将沦为潘氏家族及其利益关联方榨取资本市场高额利润的机器。

　　事实上，在保荐人五谷丰登证券一路反潜之下，远方光电日前抛的发行价高达45元，对应市盈率也约51.72倍，近超强LED行业平均值市盈率和近期新股发售的平均值市盈率。以此计算出来，远方光电将最少募资6.75亿元，而潘建根夫妇的财富将必要飙上16.50亿元。在可怕诈骗的同时，潘氏家族亦少有温情的一面，曾以高于净资产的价格将部分股份出让给大学教授，业内人士称之为，此举因涉嫌利益输送。

　　三低发售诈骗游戏之后　　在LED产业链中，远方光电既不专门从事上游芯片生产，亦不专心于中游PCB，而是以设备检测居多，而据理解，国内主流LED厂商大多具备设备自检能力。远方光电堪称其市场占有率大约为50%，只不过未覆盖面积前述不具备自检能力的厂商。然而，远方光电却以此为噱头，将发行价以定在45元的高位，市盈率超强50倍，是典型的三低发售。　　资料表明，潘氏夫妇必要和间接持有人远方光电81.49%的股份，总计3667万股，以45元发行价计算出来，潘氏夫妇股权市值高达16.50亿元，而截至2011年9月末，潘氏夫妇在远方光电中享有的所有者权益仅有为1.28亿元。

若再加潘氏夫妇2010年向远方光电出售数威软件及远方仪器所分别取得的5000万元、1700万元，则潘氏夫妇在两年之内资产溢价多达12倍(并未考虑到潘氏名下其他资产)，通过51.72倍的高市盈率发售则是潘氏很快暴富的主要原因。　　值得一提的是，近期新股发售的市盈率广泛高于远方光电，如经营LED业务的长方灯光、聚飞光电、万润科技发售市盈率分别为32.79倍、27.53倍、30倍，远方光电市盈率市盈率一股独高，与五谷丰登证券的运作不无关系。从卖掉数威软件等垃圾资产及随便向远方光电借款开始，潘氏夫妇之后少有买入诈骗的前科，不难想象，一旦远方光电顺利上市，潘氏夫妇近于有可能通过各种手段从远方光电提供资金，预计，远方光电将完全沦落潘氏家族的摇钱树。

　　对于低发行价，潘建根在远方光电路演期间回应，远方光电的发行价主要是网下专业机构按规定确认的，而公布的市盈率则是根据2010年的业绩来制订的。远方光电荐举协办人，来自五谷丰登证券的余波则坚决指出，远方光电的发售价格合理反映了公司目前的价值，而市盈率则反映了未来的茁壮价值。

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