易华录以智慧城市龙头身份充分参与受益PPP产业发展

在43号文的规范下，PPP早已成地方政府新建项目最重要手段。政府涉及政策密集发售，注目重点也更为细化，以反对PPP更为规范，承托更加有确保。在大位快速增长的背景下，未来将会转录更加多社会资本的PPP模式沦为关键。

国家1800亿元引领基金的落地未来将会撬动万亿元的社会资本，标杆意义贞着。财政部数据表明，今年以来，PPP建设显著加快，落地亲率贞着提升，PPP行业步入新一轮热潮。　　易华录参予成立山东PPP基金，助力订单签定，内生业绩翻转趋势显著　　易华录唯一以企业身份投资5亿元参予成立山东智慧城市PPP发展基金，从而撬动80亿元的智慧城市PPP发展基金。

公司从以往的招投标模式切换至PPP模式，不受PPP行业发展浪潮以及山东PPP基金的参予成立，今年订单签定节奏显著加快，目前订单(22.58亿元)早已多达去年全年(21.35亿元)，二季度业绩早已奠下全年翻转基调(一季度业绩同比下降47%，二季度业绩同比快速增长222%)。　　数据量愈演愈烈促成存储沦为重点环节，蓝光存储未来将会带给年均百亿级规模市场　　目前全球于是以步入数据量爆发式快速增长的时代，存储沦为重要环节，存储需求量至2020年将两倍于其供给。由于具备寿命长，能耗低等特点，光盘存储方式沦为最适合于展开大量数据分配和永久备份的方式，国际巨头也在争相尝试应用于，因此蓝光存储未来未来将会带给年均百亿级规模的涉及应用于市场。

易华录在其全球领先的硬件基础上与华为合作开发冷一体存储解决方案，未来将会于2017年发售，从而关上蓝光存储发展新局面。　　新的业务布局步入收获期，未来将会带给业绩估值联合提高　　易华录近几年也在大力布局创意业务，随着政策的渐渐明朗以及布局的逐步完善，这类新的业务于是以逐步转入收获期，未来将会带给业绩与估值的联合提高：1.在多年累积的大量数据基础上，通过自律研发及与业内细分领域顶尖公司合作的模式布局大数据业务，完备的业务布局将为未来运营业务获取可信承托；2.中标蓬莱智慧养老项目，通过这一载体构建前期智慧养老布局的全面落地，未来将会打造出标杆项目向其他地区推展；3.电子车牌正处于公安部实验阶段，公司通过与交通管理科学研究所的合作确认了先发优势，全面的产品布局将使公司充份获益于电子车牌的政策推展。　　盈利预测与投资评级　　考虑到今年订单签定显著加快，内生业绩翻转趋势确认，华泰证券下调易华录2016-2018年预期收益为21.65亿元，27.99亿元以及37.44亿元，归母净利润为1.97亿元，2.81亿元以及4.18亿元，EPS分别为0.53元，0.76元以及1.13元，对应当前股价PE为65倍，46倍，31倍。

保持40.8-45.6元的目标价，保持“购入”评级。　　风险提醒：宏观经济风险，PPP项目工程进度不及预期风险。

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