光伏平价趋势确定 行业景气度逐步回升

光伏设备行业专题报告：行业“叱”摇直上，设备大敲“光”彩研报原文：东莞证券投资要点：　　“光”能未来，“叱”摇直上。中国光伏行业较慢发展，我国光伏发电量、装机量已居于世界首位。

2018年光伏“531”新政之后，国内装机市场需求下降，行业转入寒冬期。但2019年以来，我国政府更为侧重光伏行业的务实发展，先后公布了一系列政策文件；补贴退坡、政策引领，光伏平价趋势确认，行业景气度逐步回落。

　　硅片生产：单晶趋势具体，设备市场需求充沛。硅片生产过程中主要中用单晶硅生长炉、多晶硅铸锭炉、切片机等设备。2019年上半年，我国硅片产量约63GW，同比快速增长26％。

其中单晶硅片占到比提高至58．8％，多晶硅片占到比上升至41．2％；单晶趋势愈发具体。单晶硅片厂商大力展开生产能力扩展，造就单晶炉等设备市场需求持续充沛。　　电池片：高效电池未来大有可为，技术升级造就设备市场需求。

电池片生产过程中主要中用制绒清除设备、蔓延炉、光刻设备、PECVD设备、丝网印刷机、烧结炉、自动分选机、激光开槽设备等。在各类光伏电池中，综合切换效率和成本因素，PERC电池将逐步沦为主流，预计2019年占到比将多达50％；HJT电池切换效率最低，未来大有可为。技术的升级将造就电池片生产设备的市场需求。

　　组件：海外市场需求充沛，技术递归驱动行业茁壮。组件生产过程中主要中用串焊机、砌瓦机、层压机、激光划片机、EL测试仪等设备。

上半年海外市场是我国光伏组件维持快速增长的主要驱动力，下半年随着补贴项目、平价项目陆续落地，国内市场未来将会完全恢复。技术工艺方面，双面／双玻、半片、多主栅、砌瓦等是目前更为风行的高效组件技术，未来预示着技术的递归，行业茁壮可期，组件设备市场需求将被更进一步唤起。　　投资建议：建议注目晶体硅生长设备龙头晶盛机电、光伏切片机龙头上机数控、光伏电池设备龙头捷佳伟创、丝网印刷设备龙头迈为股份、光伏激光加工设备龙头帝尔激光、光伏组件领先企业金辰股份等。

　　风险提醒：宏观经济下降；行业景气度上升；市场竞争激化；政策前进不及预期；技术转化成不及预期；扩产工程进度不及预期等。

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