新能源汽车还有投资机会吗？

销量上行压力之下，新能源汽车行业还有投资机会吗？7月销量下跌让不少人忧虑，2019年的新能源汽车市场是不是要燕。但安信证券研究中心新能源首席分析师邓永康透漏，厂家调研信息表明，这种暴跌是继续的，9月之后，新能源汽车链条企业排产和销量都稳定增长趋势，B末端和C末端消费市场需求仍在快速增长。整体来看，后半年的投资环境仍然悲观。那么，哪些领域投资价值更高？劲邦资本合伙人王荣入分析，随着车企插手电芯、Pack等领域，动力电池链条的投资热点或有变化。

比如，电池Pack和底盘一体化设计趋势显著，Pack生产正在向车企移往，如此一来，Pack方面的投资就不会增加。8月17日，电车人学院“雄鹰计划”总裁班资本模块主题班开学，邓永康、王荣进和云研资本管理合伙人李利凯等行业资深人士，对近期新能源汽车发展状况、产业链投资趋势和全球技术投资趋势做到了分析。另外，线掌控一动、电动改向、热管理、整车、充换电等领域，8个电车人精选辑优质项目代表企业现身说法，讲解了企业发展挑战和规划，及其所在领域的投资机会。

1邓永康：熬过七八月，整体不乐观2019年补贴新政实施偏晚，造成往年的“抢走装潮”没经常出现，再行再加在国5换国6的背景下，燃油车争相降价促销，一定程度上冲击了新能源汽车市场。上半年，新能源汽车整体销量不如预期，特别是在是7月，国内新能源乘用车年内首次经常出现同比和环比“双叛”现象。但邓永康分析，这种状况会持续太久，7月和8月的艰难期之后，下半年的新能源车市依然可期。

从政策末端看，在7月举办的2019世界新能源汽车大会上，工信部副部长辛国斌明确指出，今年新能源汽车销量很有可能突破160万辆，而这一数字早已充分考虑了补贴退坡影响。邓永康指出，从往年的车市情况来看，主管部门明确提出的新能源汽车销量目标都顺利完成或相似已完成。鉴昔闻今，政策末端获释大力信号，一定程度上指出，2019年下半年的新能源汽车市场会太差。

另外，新能源汽车分数算法趋严，很大性刺激了车企发售新能源汽车的积极性。邓永康讲解，对几家主流电池企业调研后找到，其上半年一度关闭的几条产线早已排产，9月之后的新能源汽车链条企业排产和销量都稳定增长趋势。从消费市场来看，邓永康分析，不论是B末端还是C末端，2019年下半年的出售潜力都极大。

在B末端，他讲解，目前，全国巡游出租车大约有140万辆。其中，深圳市7万辆左右的出租车换电动车工作基本已完成，主要用于比亚迪的电动汽车；北汽新能源正在大力推展2年内出租车更换电动车；上汽乘用车也早已研发好更换燃油车的车型。

另外，今年10月底前，北京市将实施“租车、店内等行业用于车辆管理办法”，按照“总量掌控、大幅递增”目标，拟用新能源汽车逐步更换现有的租车电动三轮车和店内车辆。这一规定也将很大减少新能源汽车销量。邓永康还透漏，下半年，主管部门对网约车户籍等容许的放开政策未来将会实施。

在C末端，广州、深圳等地的出租汽车政策放开，再行再加下半年消费旺季来临，都将更进一步助推车辆电动化速度。根据邓永康预测，2019年国内新能源车销量未来将会超过162万辆，多达160万辆规划目标。2王荣入：车企热衷独创电池，投资态势或有变电芯企业是新能源汽车链条上热门的投资方向之一。王荣入指出，电芯行业的“马太效应”会之后，部分头部电芯企业的市场份额早已相似峰值。

更加最重要的是，主流车企自己建厂生产电芯的趋势越发显著。据他分析，最近几年，电芯厂通过和车企合资建厂的方式取得大量订单，一定程度上容许了车企独创电池的动力。但随着车企电动汽车产销量减少，这种合资建厂的模式还能持续多久，仍是疑惑。

王荣进还透漏，一家早已和某电芯企业正式成立合资电池厂的车企，正在该车企总部所在省圈地，招兵买马，打算建电芯厂。“车企建自己的电芯厂是早晚的事，特别是在是头部车企做到电池，驱动力较为强劲。”他说道。不只是电芯，王荣入讲解，动力电池的Pack本身投资价值较为较低，再行再加和底盘的一体化设计日益显著，Pack的生产也正在向车企移往。

这样一来，Pack方面的投资就更加较少了。另外，比较Pack而言，动力电池的BMS的技术门槛更高，投资价值比较较小。但随着车企对BMS生产的插手，未来，BMS的软件部分很有可能由车企自己研发，如今的BMS厂商则改变为偏硬件的供应商。电芯材料方面，王荣入指出，电芯四大主材中，隔膜的国产化程度低于，特别是在是湿法隔膜进口替代可玩性大。

而且，仍是研发热点的固态电池不必须隔膜和电解液，如果固态电池商业化获得突破，对隔膜行业压制较小。因此，隔膜的投资价值仍须要仔细观察。类似于的，国内电池的铝塑膜大约有80％必须进口，由于供应链不原始，短期内国产化艰难较小，投资机会也十分受限。锂电池投资机会不多，仍在风口的氢燃料电池呢？王荣入指出，由于产业链不成熟期，大部分核心材料倚赖进口，国内的氢燃料电池企业不能做到低端产品。

比如，石墨双极板国内可以生产，金属双极板还没找到可以国产的厂家；催化剂方面，国内虽然早已开始研发，但求助于铂金催化剂成本高昂，仍难以实现国产。王荣入回应，整体来看，目前，国内氢燃料电池领域的投资机会不多。未来10年内，新能源乘用车市场仍将以锂电池居多，氢燃料电池只是适当补足。

3企业融资案例本期电车人学院“雄鹰计划”总裁班资本模块的优质项目交流环节中，线掌控一动、电动改向、热管理、高压连接器、动力系统、微型电动车、电池和换电领域的8家企业现身说法，讲解企业现状和发展规划，以及该领域的投资机会。○出口的微型电动车“我们主要做到出口业务，出口毛利不较低。

”一家微型电动车企负责人对该企业利润的讲解让不少人咋舌。有知情人士分析，这种以出口居多，不倚赖政府补贴的纯电动小车，出口的毛利有可能好比上述负责人所说的数额。

该微型车企业负责人讲解，该企业坚决按订单生产，不压货，产品定位精准是其产品利润低的主要原因，也是该企业能在短期内取得投资机构接纳的关键。但他直言，国内的微型电动车竞争环境较好，利润水平远远不如出口。○正式成立两年获得亿元投资某充电桩生产和运营商正式成立将近两年时间，取得一家物流设施集团领投的亿元级人民币战略投资。截至2019年6月，该运营商已在全国终端电桩设备26000多台，和110多家充电桩生产商构建设备外侧直连，月电池量多达1500万度，月均服务电池次数多达60万次。

现场，该运营商创始人还讲解了企业盈利模式和发展规划。○北方进军南方，再一获得救命钱一家生产新能源汽车专用动力系统的企业，原本注册地在东北某省会城市，但繁复的申请人和审核程序令其该企业的补助金资金无法及时做到。

该企业后进军苏州，选入当地创意创业领军人才计划项目，并迅速取得适当政府补助金。“北方没有办报的事，到了南方迅速就办报了，没这笔钱，我们有可能早已倒地了。”该企业负责人这样感叹。

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