起底三家协鑫系2018业绩中报：新政之后 到底谁最能打？

在8月30日这个上市公司中报透露的累计时间点上，近日，协鑫集成、保利协鑫、协鑫新能源这三家协鑫系企业争相公开发表其2018年上半年营利、生产能力及下半年预期等情况，经历了风起云涌跌宕起伏的上半年，一起来想到他们过得如何以及未来方向吧。保利协鑫2018上半年，保利协鑫营收110．32亿元，毛利率30．2％，期内利润5．64亿元，作为光伏行业上游材料多晶硅龙头企业，交上了一份比较令人满意的答卷。累计2018年6月30日，保利协鑫多晶硅生产能力7万吨，硅片生产能力30GW。

上半年，保利协鑫多晶硅产量3．54万吨，硅片产量13．2吉瓦，同比快速增长25％，多晶硅及硅片产量之后名列全球第一。随着其新疆多晶硅基地的投产，未来将与目前徐州基地构成5万吨＋5万吨“双基地”格局。主席团回应，将于2020年布局多晶硅生产能力15万吨。

随着金刚线切割切换的已完成，2018年上半年生产能力集中于获释，设施黑硅制绒技术，保利协鑫硅片成本减少大约30％，电池效率提高0．5％。白硅技术扩产趋势减缓，未来“金刚线＋白硅＋PERC”技术将沦为300W＋多晶组件的标配。保利协鑫目前早已建设白硅线26条，生产能力将超过6－7吉瓦。

据中国光伏行业协会统计数据，现阶段全国有数100余条黑硅产线，生产能力23吉瓦，保利协鑫黑硅生产能力大约占到全行业生产能力四分之一。自并购SunEdison第五代CCz倒数直拉单晶及FBR硅烷流化床领先技术后，保利协鑫已沦为全球唯一同时享有CCz倒数直拉单晶及FBR硅烷流化床技术的光伏企业。期内，通过设备国产化及技术落地，FBR流化床法颗粒硅技术已构建小批量生产。

531新政后，国内装机市场需求防止地受到相当大的冲击，但将来来看，光伏发电已沦为最具备潜力的清洁能源。目前海外市场仍然维持快速增长，印度、土耳其、沙特阿拉伯、中东、南美等新兴市场需求特别是在强大，凭借扩展的生产能力和大大优化的成本结构，保利协鑫回应，有信心维持业绩持续增长。协鑫新能源协鑫新能源2018年上半年发展态势平稳，总收益2704百万，较去年同期下降49％。

毛利1857百万元，毛利率为66％，同比快速增长45％。2018年上半年，协鑫新能源总计装机量约7．39MW，追加装机容量1099MW，连同美国俄勒冈州的大约50MW太阳能电站项目月运营，相比2017年同期快速增长大约41％。上半年，已并网容量6053MW，总计并网容量6108MW，光伏发电电力销量3765百万千瓦时，较去年同期快速增长59％。光伏电站数量从去年的128个减少到205个，遍布全国26个省区，89％坐落于二类及三类资源区，5％坐落于新疆、宁夏等一类资源区，不存在限电风险，但由于所占到比例较小，所以影响较小。

享有海外光伏项目大约142MW，海外业务于是以平稳发展。协鑫新能源目前已创建五个区域运维管理中心为电站获取集中于管控服务，运维成本从去年同期的4．3分／KWh减少至3．9分／KWh，为保利协鑫旗下388MW项目获取代运维，为521MW其他企业的电站项目获取代运维业务以增加收入来源。为了实施其年初“叛负债”的目标，协鑫新能源将在国内自由选择与具备融资优势的央企或国企合作的模式来引入资本，优化股权结构；也将通过转让控股权等方式减少公司债务，获取资本回报率。协鑫新能源管理层预计，国内各个地区将在未来半年到一年的时间里，相继构建平价网际网路。

协鑫集成作为协鑫系光伏产业链中游组件供应商，2018年上半年协鑫集成构建组件出货量2．34GW，其中海外市场销售1．02GW，构建营业收入60．8亿元，构建净利润0．385亿元，其中归属于上市公司股东的净利润0．256亿元，上半年业绩构建扭亏为盈。协鑫集成海外市场拓展快速增长，其海外市场营业收入超强27．86亿元，同比快速增长201．88％，销售比例由2017年上半年的14％很快提高至45．80％。

协鑫集成称之为，由于公司第一主业所处的光伏行业波动轻微，国内光伏市场竞争环境也日趋激烈，公司于是以积极探索半导体作为公司第二主业的可行性，来对冲光伏行业波动带给的风险，提高公司的风险抵挡能力，培育公司新的利润增长点。总体而言，三家协鑫系企业今年上半年的展现出均算数可圈可点。但2018上半年前五个月光叱发展形势时隔2017年仍然蓬勃发展，因此中报并无法几乎反映531新政带给的冲击和各企业应付光伏行业寒冬的展现出。到底协鑫系三家企业能无法打，我们且看2018年下半场各家如何迎战吧。

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