闻泰科技增资60亿，剑指安世集团股权

清盘近半年的闻泰科技（600745．SH）9月17日发布公告，重金并购安世半导体方案细节首度曝光。闻泰科技在公告中称之为，公司全资子公司上海中闻金泰拟向合肥中闻金泰（闻泰科技入股公司）注册资本58．525亿元（50亿元为现金出资，8．525亿元为财产出资），获得合肥中闻金泰的控股权，并由合肥中闻金泰已完成并购合肥甚广芯49．37亿元财产份额。据第一手机界研究院理解，合肥甚广芯49．37亿元财产份额作价114．35亿元，闻泰科技注册资本的58．525亿元将用作向合肥芯屏产业投资基金缴纳后者持有人的合肥甚广芯半导体产业中心49．37亿元财产份额的第二笔现金对价。在此之前，闻泰科技已向合肥芯屏缴纳了第一笔出让价款57．175亿元。

出让价款严重不足部分，闻泰科技将在维持对合肥中闻金泰控股权的前提下，通过引进投资人注册资本等方式展开筹措。已完成后，闻泰科技将通过合肥中闻金泰持有人合肥甚广芯。合肥甚广芯间接持有人安世半导体的部分股份。安世为世界一流的半导体标的淮器件供应商，交易后闻泰科技有机会转入上游半导体行业。

对于交易已完成后，闻泰科技能否对安世半导体构建经营权一事，第一手机界研究院特地约见闻泰科技涉及负责人，但截至新闻报道前并未取得正面对此。9月14日，闻泰科技董事会审查会通过《关于闻泰科技股份有限公司根本性资产出售暨关联交易报告书（草案）及其概要的议案》，现待股东大会审查会。

同时，闻泰科技称之为，本次交易包含根本性资产重组，因上海证券交易所需对涉及文件展开事后审查，公司股票将之后清盘，待获得上海证券交易所审查结果并公布修改公告（如必须）后自行申请人股票复牌。闻泰科技目前之后正处于清盘之中，清盘前的总市值为194亿元。同步效应作为全球手机出货量仅次于的ODM龙头公司（市场占有率多达10％），闻泰科技是享有自辟模具厂和完备的智能化生产线企业。而安世集团则正处于产业链的上游，为世界一流的半导体标准器件供应商，专心于逻辑、分立器件和MOSFET市场，享有60余年半导体专业经验，其客户还包括中游制造商、下游电子品牌客户，如博世、华为、苹果、三星、华硕、戴尔、惠普等著名公司。

闻泰科技回应，公司与安世集团正处于产业链上下游，在客户、技术和产品等多方面具备协同效应。若先前上市公司顺利获得安世集团的控制权，一方面双方在统合过程中可以构建资源的相互切换，加快安世集团在中国市场业务的积极开展和落地，通过上市公司的资源更进一步扩展其在消费电子领域的市场；另一方面，公司将向产业链上游伸延，切断产业链核心环节，构建主要元器件的自律高效率，有助上市公司建构仅有产业链生态平台规划的较慢落地。财务考验由于此次交易将主要使用现金交易的形式，这对于闻泰科技的财务状态也某种程度包含了极大的考验。

据半年报表明，截至2018年6月30日，闻泰科技资产总额142．15亿元，净资产34．79亿元，2018年前6个月构建营业收入54．26亿元，净利润－1．76亿元。截至2018年6月30日持有人的货币资金为10．75亿元，这距离注册资本合肥中闻金泰所需的50亿元现金显著差距较近。

闻泰科技在17日的公告中称之为，本次并购中将获得大约50亿元人民币的长年收购借款，预计每年将产生3．68亿元人民币以上的利息费用（不考虑到收购借款本金的分期偿还），不会对上市公司盈利能力有一定的影响。短期内不会造成闻泰科技每股收益将产生一定幅度的下降，使得债券报酬被摊薄。不过，由于上市公司与安世集团的经营业务不具备较强的盈利能力，若先前上市公司顺利获得安世集团的控制权，上市公司逐步偿还债务收购借款之后，财务状况、盈利能力将以求强化。

此外，闻泰科技针对本次重组有可能不存在的债券报酬指标被摊薄风险，制订涉及空缺措施强化公司持续报酬能力。除谋求构建安世集团的预期效益、强化公司自身经营能力外，闻泰科技董事会制订了《未来三年股东报酬规划（2018年－2020年）》，允诺在按公司章程、涉及法规规定和股东大会决议足额萃取法定公积金、给定公积金后，每三年向股东以现金或者股票方式分配股利，以现金方式总计分配的利润不少于该三年构建的年均可分配利润的30％，遵循＂同股同权、同股同利＂的原则在股东大会开会后两个月内已完成股利（或股份）的发放事项，以确保全体股东的收益权。

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