Mysteel：铁矿石强势难续 基本面最好的时刻或过去

背景：近期,铁矿石到港量之后回升，而铁矿石期现货波动偏强。铁矿石供应末端偏紧否能持续？矿价强势又能否沿袭？本期我们专访到Mysteel铁矿石分析师俞晨，来想到他的观点——核心观点：1、澳洲铁矿石放运量已持续两周在下降，上周统计资料的澳洲放运量早已在历史高位，本周统计数据或再创新高。整体来看，铁矿石供给同比差距并不大，但后期天气因素有一点注目。2、不受国内疫情情况恶化、采暖季完结影响，铁水产量仍有快速增长空间。

但是市场需求否能集中于愈演愈烈还不存在较小的不确定性。3、钢厂减少了进口矿的用量，国内港口库存较慢上升。

4、近期无论是外矿的供应，还是内矿和废钢的供应都在完全恢复，且钢厂利润空间并不大，因此预测铁矿石单边强势下跌的可能性较低。5、不应留意国外疫情蔓延使得去年9、10月份欧洲铁矿石市场需求下降的情况重演。

如果经常出现，海外矿山放往中国的比例或经常出现调整，造成铁矿供应有可能超强预期的风险。小编：澳洲铁矿石不受天气因素影响放运量波动，铁矿石到港量回升，铁矿供给末端偏紧不会持续吗？俞晨：近期澳洲发运渐渐完全恢复，澳洲铁矿石放运量已持续两周在下降，上周统计资料的澳洲放运量早已在历史高位，本周统计数据或再创新高。

巴西方面，目前仍不存在雨季及前期矿难事故的先前影响，因此短期巴西或将之后保持比较低位的发运趋势。整体来看，铁矿石供给同比差距并不大，而环较为前期在渐渐完全恢复。但是3月份之前，整个澳洲仍有经常出现飓风天气的可能性，目前太平洋又有一个气旋在渐渐分解，其先前影响还是不存在不确定性。从当前角度来看，整个澳洲的发运实质上早已完全恢复到了长时间水平。

同时，澳洲供应完全恢复也造成了海外整体港口库存减少，据钢联卫星数据表明，2月24日至3月1日期间，海外7个港口铁矿石库存数据总量在1590.8万吨，环比上期减少了143.7万吨。小编：钢厂高炉检修逐步增加，开工率下降，铁水产量还有多少增量空间？俞晨：2月份，在疫情期间有多家高炉投产，这部分不受疫情影响复工的高炉或逐步完全恢复，铁水产量将逐步完全恢复。

此外，3月15号之后将步入采暖季完结，北方不受采暖季限产的一些因素或相继中止。所以从整体停工情况来看，预计铁水产量仍有快速增长空间。

必须留意的是，部分地区钢材库存压力大，造成一些钢厂减产。另外，部分原本计划2月份检修的钢厂不受疫情影响推迟，所以3月份陆陆续续也有一些在检修。

尽管整体铁水不存在增量空间，但否能集中性愈演愈烈还不存在较小的不确定性。小编：可以看见今年1~3月港口铁矿石库存即便在疫情期间也没全面累官库，总体在往下走，原因确有？俞晨：原因主要有两方面：一是供应末端来看，今年整体天气影响情况较为频密，对于今年1、2月份澳洲和巴西的发运影响较小。

澳洲大大小小的气旋对其发运仍然有一些影响，前段时间的飓风也造成了力拓年度产量目标下降。巴西今年整体降雨量也十分大，雨季主要集中于在北部，影响到北部矿区的生产，目前东南部也有降雨，雪上加霜。所以造成当时澳洲、巴西的供应量仍然偏高，同比都有上升。

二是虽然高炉在疫情期间产量上升，但是进口矿市场需求降幅要比总体铁水降幅小一些。疫情对于国产矿和废钢的影响也相当大，一方面是目前废钢价格较高，废钢的性价比没铁水低；另一方面，国内矿山生产受到疫情影响，内矿生产出来的铁矿石运输有限，无法转入钢厂，所以不得不造成钢厂增加了内矿和废钢的用量，从而减少进口矿的用量。

小编：原油下跌和海外疫情对铁矿石影响如何？价格强势能沿袭吗？俞晨：油价上调使海运费上升，就变相造成了铁矿成本减少。近期整体黑色系由基本面比较较为身体健康，237家主流贸易商建材日均成交价首斩20万，停工也在相继前进，与市场预期更为完全一致，基本上3月中下旬将渐渐完全恢复到比较长时间水平。

国外市场受到的疫情影响在渐渐不断扩大，可能会现身去年9、10月份欧洲铁矿石市场需求下降的情况。这或将使得海外矿山放往中国的比例经常出现调整，造成铁矿供应有可能超强预期，此为目前铁矿市场的一个风险点。价格方面，铁矿石的强势有可能很难之后，时间从2月转入3月，整个铁矿石基本面最差的时刻比较早已过去了。

无论是外矿的供应，还是内矿和废钢的供应都在完全恢复，网卓新闻网，所以可能会对矿价的下跌有一定影响。另外一方面则各不相同钢厂的利润，现在钢厂利润空间并不大，因此预测铁矿石单边强势下跌的可能性较低。

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