富士康成A股近三年最大IPO，3亿多承销费并非中金史上最大单

5月14日，富士康透露认购意向书，公司计划募资净额为272．53亿元，估算结算及荐举费3．49亿元，这也刷新了2015年6月国泰君安上市以来A股规模仅次于的IPO，荐举主承销商的中金公司被外界指出收益丰厚。事实上，在2017年整个年度，中金公司的结算及荐举收益为4．62亿元，也就是说，“工业富联”巧合的结算及荐举收益占有其去年的绝大部分。数据表明，企业IPO上市所须要费用中，结算及荐举酬劳占有总费用的较小部分。火山君将从横向和纵向两个角度，对中金公司的IPO项目结算及荐举情况展开更进一步的辨别。

“富士康”并非中金历史仅次于单火山君找到，根据东方财富Choice数据，从历年IPO业务的结算及荐举总收入来看，中金公司自2010年以来并未展现出出有相同趋势，在2013年该项收益为零。数据来源：东方财富Choice数据从历史IPO项目的结算及荐举酬劳金额来看，富士康3．49亿元并非中金公司历史仅次于单。

在中金公司作为主承销商的IPO项目中，中国太保、星展银行、中石油等7家企业的筹措资金规模和结算及荐举费用皆低于富士康，由于筹措资金规模较小，多为联席荐举，主要牵涉到金融业、采矿业和交通运输业等行业。由中金公司主承销并独立国家荐举的IPO项目中，结算及荐举费用最低的是2009年7月29日上市的中国建筑（601668．SH），超过6．72亿元，实际筹措资金492．20亿元。“富士康”结算及荐举费率低据东方财富Choice数据统计资料，发售日期在2017年1月1日至2018年5月15日的IPO企业共476家，涉及结算与荐举机构62家，企业缴纳结算与荐举酬劳合计171．70亿元，实际筹措资金2431．93亿元。

从结算及荐举收益来看，中信证券以15．01亿位列第一，广发证券以13．97亿紧随其后，中金公司以6．34亿元名列第十一，前十一名机构收益合计多达总收入的一半。数据来源：东方财富Choice数据从结算家数来看，广发证券以结算37家名列第一，其次为中信证券结算36家，海通证券结算31家，前十名机构的结算家数合计多达总数的一半，中金公司以结算12家名列第十四。

在结算荐举费率方面，中金公司为4．85％，广发证券为7．33％，中信证券为5．67％。结算荐举费率与券商总体业务规模没意味著的关系，主要是与明确的IPO项目规模有关。以上数据表明出有，龙头券商在IPO业务上优势显著，中金公司在行业中为中等规模。

在日益趋严的监管态势下，龙头券商的结算能力不会获得更好白鱼申请人IPO企业的注目，行业集中度可能会有更进一步提高。结算及荐举费率的计算出来方式是该IPO项目的结算及荐举费用除以预计筹措资金金额。

经计算出来，“工业富联”的结算及荐举费率为1．28％。对大型IPO来讲，机构给与优惠的结算及荐举费率，不仅可谋求到项目，减少机构的结算及荐举收益，均可提高其在行业的影响力。总之，富士康火速登岸A股对市场来说具备风向标意义，中金公司作为荐举机构及主承销商夺得了充足的关注度。

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