(09月13日)大唐发电：剥离煤化工等亏损业务

巨灵信息不受用电市场需求增长速度低迷影响，火电发电量上升及电价上调拖垮业绩下降。上半年公司及子公司总计已完成发电量大约819.56亿kWh，同比增加5.8%。其中，水电和风电皆构建利用时数于是以快速增长，火电利用时数同比增加226h，为2024h。

变换火电网际网路电价上调影响，营收整体上升大约5.85%。推展煤化工重组工作，构建亏损业务挤压。公司8月29日开会股东大会审查会通过煤化工及涉及项目出让事项，并将于8月31日已完成结算。

公司一并持有人的大唐能源化工、锡林浩特褐煤研发等资产以1元为对价出让给中新能化。预计出让交易标的将造成利润总额增加大约60亿元，今年全年总计净利润将经常出现大幅下降。煤化工业务的挤压将有助公司充满著包袱，集中精力发展电力业务，盈利能力未来将会更进一步强化。

集团坐落于河北的火电业务未来将会流经。2014年6月集团原允诺不最迟2015年10月左右，等坐落于河北省的火电业务资产盈利能力提高并且合乎涉及条件时流经公司。

因此前煤化工重组方案仍未确认，火电资产注入否符合条件不存在不确定性，大唐集团白鱼延期资产注入，但允诺不最迟2018年10月已完成。我们指出，煤化工及煤炭等亏损业务挤压后，集团火电资产未来将会流经上市公司。集团公司在河北的优质火电资产主要还包括马头热电分公司、太原热电厂、清苑热电、武安发电等，总装机容量大约309万千瓦。

截至2016年上半年公司管理装机容量4347万千瓦，若资产注入后，公司将减少装机7.1%。

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